2013年4月“财务报表分析”笔记串讲第八章
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第八章 财务报告综合分析
内容提示：
本章对财务报表综合分析的理论与方法进行了介绍。学习本章应重点掌握以下重点和难点：
1.财务报表的各个方面统一起来，作为一个整体进行分析，称之为综合分析。学习本章首先应掌握综合分析的意义，与单项分析相比较，财务报表综合分析具体有哪些特点?
2.重点掌握杜邦财务分析体系，杜邦财务分析体系的作用，含义和特点，尤其是其中的几种主要的财务指标关系。
3.了解综合系数分析法的程序，懂得物价变动对财务报表的影响。
第一节 综合分析的意义和特征
综合分析，就是将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务善和经营情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务善和效益的好坏。
第二节 杜邦财务分析体系
一、杜邦财务分析体系的含义和特点
是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务善及经济效益进行综合系统分析和评价的方法。该体系是以股东权益报酬为龙头，以总资产利润率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果。
1.股东权益报酬率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。反映的是企业所有者投入资本的获利能力。而股东权益报酬率高低的决定因素主要有三个方面：即销售净率、资产周转率和权益乘数。
2.销售净利率反映企业利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。
3.影响影响资产周转率的一个得要因素是资产总额。
4.权益乘数主要是受资产负债率指标的影响。
在资产总额不变的条件下
二、杜邦财务分析体系图
三、杜邦财务分析体系的作用
为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净值报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。
第三节 综合系数分析
一、综合系数分析的概念
二、综合系数分析的程序
1.选定评价企业财务善的比率指标。主要是偿债能力、劳动能力和盈利能力。
2.根据各项比率的重要程度，确立其重要性系数。各项比率指标的重要性系数之和应等于1。
3.确定各项比率的财务比率标准值和实际值。进行财务比率分析，必须选定财务比率标准值作为比较的标准。
4.计算关系比率。
5.计算综合系数。
第四节 财务预警分析
一、财务预警的意义和概念
就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用数据化管理方式和财务数据，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的可能原因和企业财务运营体系中隐藏的问题，以提前做好防范措施的财务分析系统。
二、财务预警分析的方法
(一)单变模式。是指运用单一变数、用个别财务比率来预测财务危机的模型。按照这一模式，当企业模型中所涉及的几个财务比率趋势恶化时，通常是企业发生财务危机的先兆。单变模式所运用的预测财务失败的比率，按其预测能力分别为：债务保障率、资产收益率、资产负债率。
(二)多变模式。运用五种财务比率进行加权汇总产生的总判别分来预测财务危机的模型。
(三)单变模式与多变模式的比较
1.二者着眼点不同;2.二者采用的预测方法不同;3.二者适用的范围不同;4.二者预测的内容也有区别。
三、现有财务预警分析的局限性及其控制
第一，企业的自身经营发展情况不同;第二财务危机预警模型往往涉及到多个财务变量，否则其灵敏性、全面性和严密性就会遭到怀疑。第三，企业的财务危机问题十分复杂;第四，实际运行指标建立判别函数，探求判别函数的数量变化特征，获取决策经验数据;第五，财务预警分析中定量预测的确十分重要，但是也不能过分强调定量模型的重要性。
第五节 物价变动对财务报表的影响分析
一、物价变动对财务报表的影响
第一，物价变动将影响资产负债表的真实性。
第二，物价变动也影响着损益表的真实性。
(二)物价变动会计对财务报表的调整简例
1.不变币值会计亦称一般物价水平会计。不变币值会计不考虑各类资产价值的实际变化，只在编表日按一般物价水平调整报表数值，以反映整体物价水平的变动。
2.现行成本会计。也叫现时成本会计，是现行价值会计中的一种。
二、物价变动影响的指标调整
(一)短期偿债能力指标的调整分析
(二)长期偿债能力指标的调整分析
一般而言，如果采用不变币值会计或是现行成本会计，由于折旧费、销售成本等均将随着资产价值的调增而调增，因而将使税前收益大幅度减少。
(三)盈利能力指标的调整分析
由于物价变动的调整将使销售成本大幅度上升，从而使收益大幅度下降，有关指标也下降，在不变币值会计下，负债比率较高的企业，可以从大量的货币性负债中获得在量的购买力收益，因此其最终的净收益反而可能大幅度增加。在现行成本会计下，由于资产持有损益存在，净收益也可能会有较大善。
如果剔除购买力损益或资产持有损益的影响，物价变动将使企业的实际盈利能力大大降低。采用物变动会计调整之后，进行盈利能力的分析应更加慎重。
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