1.【案例题】
某公司计划在A、B两地各投资一个项目，现在A地有Al、A2两个备选方案，在B地有Bl、B2、B3三个备选方案，各方案的现金流量见表3-4。 基准收益率为10%。
第1题
第2题
假设该公司资金充足，试选择最优方案。
假设该公司受到资金限制，只能从A、B两地中选择一个投资项目，资金限额为1800万元，Al、A2和Bl、B2、B3分别为A、B两地设立项目下的子项目，子项目间相互独立，试选择最优方案。
题目解析:
在资金有限情形下：分别求出五个独立方案的净现值，然后再分别将A和B之下的各自的独立方案依净现值进行排序，最后再从A、B中选择一个最优的方案组合。计算净现值指标如下：
NPVA1=-1700+480（P/A，10%，10）=1249.39（万元）；
NPVA2=-1900+500（P/A，10%，9）=979.51（万元）；
NPVB1=-800+350（P/A，10%，8）=1067.22（万元）；
NPVB2=-900+450（P/A，10%，7）=1290.79（万元）；
NPVB3=-750+370（P/A，10%，9）=1380.84（万元）
进行排序并比选，结果见表3-5。
在A地项目的A1和A2子项目中，由于资金限额为1800万元，所以只能选择A1子项目，其净现值为NPVA1=1249.39万元。
在B地项目的Bl、B2和B3子项目中，在资金限额1800万的条件下，可以选择B2、B3两个子项目，其净现值为NPVB2+B3=1290.79+1380.84=2671.63万元。
由于资金限制，该公司只能从两项目中选择一个，根据互斥方案的选择原则，由NPVb2+b3>NPVai，故应选择B2子项目和B3子项目的组合方案。
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